Stablecoinien määrä polkee paikallaan, mutta niillä maksetaan 45 prosenttia enemmän kuin vuodenvaihteessa
- Stablecoinien määrä ei juuri kasvanut tammi–syyskuussa, mutta niillä tehdyt maksut lisääntyivät lähes puolella.
- Standard Charteredin mukaan sama token vaihtaa nyt omistajaa kaksi kertaa niin usein kuin viime vuonna.
- Valtaosa stablecoin-siirroista on muuta kuin maksuja, esimerkiksi pörssien omia siirtoja lompakosta toiseen.
- Korkotuoton puute jarruttaa määrää, ja Yhdysvaltain GENIUS-laki kieltää liikkeeseenlaskijoita maksamasta korkoa tammikuusta 2027.
Standard Charteredin laskelmien mukaan samat tokenit kiertävät nopeammin, ja USDC vaihtaa omistajaa noin 80 kertaa kuukaudessa.
Stablecoinien yhteenlaskettu määrä kasvoi vuoden yhdeksänä ensimmäisenä kuukautena vain 0,4 prosenttia, mutta niillä tehdyt maksut kasvoivat samaan aikaan 45 prosenttia.
Lohkoketjudataa analysoiva Allium laski tuoreessa raportissaan, että stablecoineja oli syyskuun lopussa liikkeellä noin 305 miljardin dollarin edestä. Maksuja tehtiin tammi–syyskuussa 482 miljardin dollarin edestä, ja maksutapahtumien määrä nousi 71 prosenttia runsaaseen miljardiin.
Syyskuu oli maksujen ennätyskuukausi, kun stablecoineilla maksettiin 72 miljardia dollaria.
Keskimääräinen maksu pieneni samalla 544 dollarista 462 dollariin.
Kokonaismäärä on junnannut 300 ja 320 miljardin dollarin välillä jo vuoden, ja se on noin viisi prosenttia toukokuun ennätyksen alapuolella.
Vuoden alussa odotukset olivat korkealla. SharpLinkin toimitusjohtaja Joseph Chalom ennusti 500 miljardin dollarin markkinaa vuoden loppuun mennessä, ja Solanan perustajiin kuuluva Anatoly Yakovenko piti biljoonaa dollaria mahdollisena.
Standard Chartered on sittemmin siirtänyt kahden biljoonan dollarin ennusteensa vuodesta 2028 vuoteen 2030.
Samat dollarit kiertävät nopeammin
Standard Charteredin laskelmissa stablecoinien kiertonopeus on kaksinkertaistunut. Sama token vaihtaa nyt omistajaa noin 30 kertaa kuukaudessa, kun viime vuonna kertoja oli keskimäärin 15. USDC kiertää noin 80 kertaa kuukaudessa, mutta USDT vaihtaa omistajaa yhä vain noin seitsemän kertaa, koska sitä pidetään kehittyvillä markkinoilla ennen kaikkea dollarisäästönä.
– Kun käyttötavat ovat eriytyneet, tärkein seuraus on tähän mennessä ollut kiertonopeuden kasvu eli enemmän maksutapahtumia samalla kolikkomäärällä, sanoo Standard Charteredin digitaalisten omaisuuserien tutkimusjohtaja Geoff Kendrick.
Singaporelaisen StraitsX:n toimitusjohtaja ja perustaja Tianwei Liu sanoo, että liikkeessä oleva määrä kertoo, paljonko stablecoineja on olemassa, mutta ei välttämättä sitä, kuinka aktiivisesti niitä käytetään.
Circlen USDC:n määrä oli syyskuun lopussa 73,9 miljardia dollaria, saman verran kuin vuotta aiemmin. Kolmannella neljänneksellä yhtiö laski USDC:tä liikkeeseen 104 miljardin dollarin edestä ja lunasti saman summan takaisin.
Siirto ei ole maksu
Allium laski yhdeksässä kuukaudessa stablecoin-siirtoja kaikkiaan 97,9 biljoonan dollarin edestä, ja niistä maksuja oli vain noin 0,5 prosenttia.
Kansainvälisen järjestelypankin BIS:n kesäkuussa julkaisemassa tutkimuksessa lähes kuusi siirtotapahtumaa kymmenestä luokittui väärin, kun jokaista siirtoa käsiteltiin erillisenä maksuna.
Persianlahdella toimivan ARP Digitalin perustajiin kuuluva Abdulaziz Kanoo suhtautuu varauksella väitteisiin, jotka nojaavat siirtojen kokonaismäärään. Hän sanoo niiden sisältävän pörssien omia siirtoja lompakosta toiseen ja automaattista liikennettä, joka kierrättää samoja dollareita yhä uudelleen.
Tekoälyagenttien maksut kasvavat nopeasti, mutta ne ovat pieniä. Allium laski kolmannella neljänneksellä 68,3 miljoonaa agenttimaksua, kaksi kertaa enemmän kuin edellisellä neljänneksellä, mutta niiden yhteisarvo oli vain 3,7 miljoonaa dollaria.
Korkotuoton puute jarruttaa
Määrää painavat heikentynyt kaupankäyntikysyntä ja menetetty korkotuotto. Yhdysvaltain kolmen kuukauden valtionvelkasitoumukset tuottavat noin 4,1 prosenttia, joten korottoman tokenin pitäminen maksaa.
Yhdysvaltain GENIUS-laki, joka tulee voimaan tammikuussa 2027, kieltää liikkeeseenlaskijoita maksamasta haltijoille korkoa.
– GENIUS ei tappanut tuottoa. Se siirsi sen kerrosta ylemmäs, sanoo BlackOpalin toimitusjohtaja Jason Dehni.
Hänen mukaansa tuoton maksaa nyt sovellus eikä liikkeeseenlaskija, ja siksi tokenisoidut valtionlainat ja luottotuotteet kasvoivat vuonna, jona stablecoinien määrä ei liikkunut.
Kendrick pitää sivuttaisliikettä suhdanneluonteisena eikä rakenteellisena.
Kanoo vertaa tilannetta vuoden 2022 laskumarkkinaan.
– Vuonna 2022 määrä supistui noin neljänneksellä hintojen laskiessa, koska saldot odottivat pörsseissä käyttöä. Se, että ne ovat tällä kertaa pääosin pysyneet paikallaan, viittaa siihen, että huomattava osa varannosta pidetään nyt tarkoituksiin, joilla ei ole mitään tekemistä seuraavan kaupan kanssa, sanoo Kanoo.
