SEC avasi väliaikaisen väylän tokenisoitujen osakkeiden kaupankäynnille, komissaari Peirce varoittaa valvonnan ylilyönneistä
- SEC:n 17. syyskuuta julkistama Innovation Exemption sallii tokenisoitujen NMS-osakkeiden kaupan luvanvaraisilla markkinatakaaja-alustoilla viiden vuoden ajan.
- Väistyvä komissaari Hester Peirce varoitti 23. syyskuuta, että liiallinen ”tunne asiakkaasi” -valvonta voi ajaa tokenisoidun osakekaupan Yhdysvaltain rajojen ulkopuolelle.
- Samalla viikolla Ondo Finance ja IBM laajensivat tokenisoitua infrastruktuuria BlackRockin sijoitusstrategioilla ja Swiftin pankkiverkolla, jossa on jo 17 pilottilaitosta.
Viisivuotinen kokeilulupa sallii osaketokenien kaupan vain luvanvaraisten markkinatakaajien kautta julkisessa lohkoketjussa, ehtona täydet osakkeenomistajan oikeudet.
Yhdysvaltain arvopaperivalvoja SEC avasi syyskuun puolivälissä väylän tokenisoitujen osakkeiden kaupalle – viikkoa myöhemmin sen oma komissaari varoitti, että liiallinen valvonta voi karkottaa saman kaupan ulkomaille.
SEC julkisti 17. syyskuuta niin kutsutun Innovation Exemption -poikkeusluvan. Kyseessä on viisivuotinen, ehdollinen kokeilukehys, joka sallii Tokenized Securities Venues -alustojen välittää rajoitetusti kauppaa tokenisoiduilla NMS-osakkeilla, Yhdysvaltain kansallisilla markkinoilla listatuilla osakkeilla, luvanvaraisten automaattisten markkinatakaajien ja likviditeettipoolien kautta.
Ehdot ovat tiukat.
Kaupankäynnissä käytettävien älykkäiden sopimusten on oltava julkisia ja auditoitavissa, ja niiden on toimittava julkisessa, kaikille avoimessa lohkoketjussa. Osaketokenien haltijoille taataan samat oikeudet kuin vastaavien perinteisten osakkeiden omistajilla, ja jos kohdeosakkeen kaupankäynti pysäytetään sen kotipörssissä, kaupankäynti pysähtyy myös ketjussa.
Hyväksyttyjen osaketunnusten määrä ja kaupankäyntivolyymi on rajattu, joten kyse on rajatusta kokeilusta, ei avoimesta hyväksynnästä.
SEC:n puheenjohtaja Paul Atkins kuvaili poikkeuslupaa väliaikaiseksi sillaksi, jonka aikana komissio valmistelee pysyvämpiä sääntöjä ketjussa käytävälle kaupalle.
Kuusi päivää myöhemmin, 23. syyskuuta, väistyvä SEC-komissaari Hester Peirce puhui SIFMA:n Digital Assets -konferenssissa New Yorkissa. ”Crypto momiksi” tunnettu Peirce varoitti, että jos Yhdysvallat etenee liian hitaasti, tokenisoitu kaupankäynti amerikkalaisilla osakkeilla voi syntyä muualle ilman vastaavaa kotimaista vaihtoehtoa.
– Toinen polku on nykytilan jatke: lisää tiedonkeruuta, lisää välittäjien valvontaa ja lisää ”tunne asiakkaasi” -vaatimuksia, jotka muuttavat rahoitusjärjestelmämme panoptikoniksi, Peirce sanoi.
– Toista polkua pitkin taas avautuu mahdollisuus hyödyntää uutta teknologiaa rikollisten kiinni saamiseksi entistä vähäisemmällä henkilötietojen keruulla ja vähemmällä valvonnalla, mikä suojelisi amerikkalaisten yksityisyyttä, hän jatkoi.
Peirce esitti ratkaisuksi nollatietotodistukset ja attribuuttipohjaiset todistukset. Ne ovat kryptografisia työkaluja, joilla voi vahvistaa esimerkiksi iän, akkreditoidun sijoittajan aseman tai sen, ettei henkilö ole pakotelistalla, paljastamatta itse henkilötietoja. Hän korosti, että puheenvuoro edustaa hänen omaa näkemystään komissaarina eikä välttämättä SEC:n virallista kantaa.
Saman viikon uutiset havainnollistivat, mistä Peirce puhui.
Ondo Finance julkaisi Intelligent Portfolios -tuotteet, tokenisoidut ja siirrettävissä olevat sijoitustokenit, jotka perustuvat BlackRockin nimenomaan Ondolle kehittämiin strategioihin. BlackRock ei laskenut tokeneita liikkeeseen itse, vaan Ondo hallinnoi niitä, ja tuotteet ovat aluksi tarjolla vain Yhdysvaltain ulkopuolisille, hyväksytyille sijoittajille.
Samalla viikolla IBM:n Digital Asset Haven -palvelu sai beta-yhteyden Swiftin lohkoketjupohjaiseen jaettuun tilikirjaan tokenisoitujen talletussiirtojen välittämiseksi ISO 20022 -viestistandardin kautta. Swiftin verkosto kattaa noin 12 500 rahoituslaitosta yli 200 markkina-alueella, ja tokenisoituja talletuksia pilotoi tällä hetkellä 17 rahoituslaitosta.
Data-analytiikkayhtiö Token Terminal arvioi, että tokenisoitujen osakkeiden haltijoiden määrä on noussut maailmanlaajuisesti 4,3 miljoonaan. Kärjessä on BNB Chain, jonka edellä ovat Robinhood Chainin 1,3 miljoonaa ja Solanan lähes miljoona haltijaa, joskin luku mittaa token-saldoja, ei yksittäisiä sijoittajia.
Osa alan sivustoista on spekuloinut, että XRP Ledgerin protokollaan sisäänrakennettu AMM-ominaisuus voisi antaa sille etumatkan, jos tokenisoitujen osakkeiden kauppa siirtyy markkinatakaaja-alustoille. Mitään tokenisoitujen osakkeiden lanseerausta XRP Ledgerissä ei ole vahvistettu.
Peirce eroaa SEC:stä marraskuussa, kesken viisivuotisen kokeilun ensimmäistä vuotta.
