Strategyn edestakainen bitcoin-kauppa maksoi 100 miljoonaa dollaria ylimääräistä
- Strategy myi touko-elokuussa 6 948 bitcoinia keskihintaan 62 150 dollaria ja osti 5 553 niistä takaisin 29 prosenttia kalliimmalla, menettäen 100,2 miljoonaa dollaria tuottoa.
- Yhtiöltä puuttuu yhä 1 363 bitcoinia kesäkuun 21. päivän määrään verrattuna, ja niiden ostaminen takaisin maksaisi nykyhinnoin noin 100 miljoonaa dollaria lisää.
- Michael Saylor ja Phong Le eivät ole pahoitelleet myyntiä, vaan kuvaavat sitä osana yhtiön viestintästrategiaa.
Osa myydystä bitcoinista on yhä ostamatta takaisin, ja loputkin maksaisivat nykyhinnoin lähes sata miljoonaa lisää.
Sata miljoonaa dollaria. Niin paljon Strategy maksoi ylimääräistä siitä, että se osti loppukesällä kalliimmalla takaisin ne bitcoinit, jotka oli myynyt kesällä halvemmalla.
Michael Saylor, Strategyn hallituksen puheenjohtaja, on vuosien ajan vakuuttanut julkisesti, ettei yhtiö koskaan myisi omistamaansa bitcoinia.
Silti Saylorin yhtiö myi touko-elokuussa 6 948 bitcoinia keskihintaan 62 150 dollaria kappaleelta, mistä kertyi 345,1 miljoonan dollarin myyntitulo.
Viime viikkoina Strategy on ostanut niistä 5 553 takaisin markkinoilta keskihintaan 80 207 dollaria, yhteensä 445,4 miljoonalla dollarilla.
Takaisinosto oli 29 prosenttia myyntiä kalliimpi, ja erotus vastasi 100,2 miljoonan dollarin menetettyä tuottoa ajalta, jonka yhtiö oli poissa markkinoilta bitcoinin noustessa.
Takaisinosto on yhä kesken. Strategy omistaa nyt 846 000 bitcoinia, kun sillä oli 21. kesäkuuta 847 363. Puuttuvien 1 363 kolikon ostaminen maksaisi nykyhinnoin noin 100 miljoonaa dollaria lisää.
Ostot kahdessa erässä
Ensimmäinen takaisinosto tehtiin elokuun 30. päivänä päättyneellä viikolla, jolloin yhtiö osti 4 603 bitcoinia 80 318 dollarin kappalehintaan ja rahoitti kaupan liikkeeseen lasketuilla uusilla osakkeilla. Ratkaisu laimensi nykyisten osakkeenomistajien omistusosuutta.
Viimeisin erä, 950 kolikkoa 79 670 dollarin kappalehintaan, maksettiin sen sijaan käteisellä.
Myyntiin ei ajanut kassatarve. Toukokuun 5. päivän tulosjulkistuksen puhelinkokouksessa Saylor perusteli päätöstä markkinaviestinnällä.
– Myimme vain rauhoittaaksemme markkinoita, Saylor sanoi analyytikoille.
Fortunelle hän kuvasi kauppaa myöhemmin toisin sanoin.
– Skeptikot ja lyhyeksimyyjät eivät ymmärrä, että kyse on oikeastaan vain bitcoin-johdannaisesta. Meillä säilyy edelleen oikeus myydä itse bitcoinit, Saylor sanoi.
SEC:lle jätetyissä virallisissa ilmoituksissa myyntien syyksi kerrottiin osinkojen rahoittaminen, vaikka yhtiöllä oli kassassa riittävästi varoja osinkoihin ilman bitcoinin myyntiä.
Phong Le, Strategyn toimitusjohtaja, kuvasi kauppaa omin termein. Hän julkaisi X:ssä viestin samana päivänä, kun Strategy teki vuoden neljännen bitcoin-myyntinsä, ja sanoi myynnin olevan osoitus siitä, että yhtiön Digital Credit Capital -viitekehys toimii.
This is the Digital Credit Capital Framework at work.
– Phong Le (@phongle) Sep 2026
”Tämä on Digital Credit Capital -viitekehyksen toimintaa”, Le kirjoitti X:ssä.
Kukaan Strategyn johdosta ei ole pyytänyt kauppaa anteeksi. Le kuvaa ratkaisua kaksisuuntaiseksi strategiaksi, jossa myös bitcoinin myynti kuuluu yhtiön normaaliin keinovalikoimaan. Syyskuun alussa hän kertoi Bloombergille pitävänsä myyntiä oikeana ratkaisuna sillä hetkellä, kun se tehtiin.
