Yhtiöiden bitcoin-ostot hidastuvat samalla kun ETF-rahastot vetävät puoleensa satoja miljoonia
- Pörssiyhtiöt ostivat vain noin 5 900 bitcoinia viimeisen kolmen kuukauden aikana, selvästi aiempaa hitaammin.
- Samaan aikaan bitcoin-ETF:t saivat 433,0 miljoonaa ja ether-ETF:t 143,7 miljoonaa dollaria nettovirtaa 18. syyskuuta.
- Michael Saylor vihjasi Strategyn lisäostoista – poikkeus hidastuvaan yritystrendiin.
- Fear & Greed -indeksi nousi viidessä päivässä noin 50 pisteestä 70:een.
Pörssiyhtiöiden bitcoin-ostot hyytyivät noin 5 900 bitcoiniin kolmessa kuukaudessa, kun sijoittajat suosivat säänneltyä ETF-reittiä.
Kaksi institutionaalisen kysynnän muotoa liikkuu nyt vastakkaisiin suuntiin.
Pörssiyhtiöiden bitcoin-ostot ovat hyytyneet. Säännellyt ETF-rahastot sen sijaan vetävät puoleensa satoja miljoonia dollareita viikossa.
Bitcoin Insiderin CoinDesk-tietoihin perustuva analyysi kertoo, että pörssiyhtiöt ostivat viimeisen kolmen kuukauden aikana yhteensä vain noin 5 900 bitcoinia – selvä pudotus siitä tahdista, jolla yhtiöt aiemmin tällä syklillä rakensivat treasury-tarinaansa.
Hidastuminen ei tarkoita yritysten kysynnän katoamista. Treasury-strategia on siirtynyt valikoivampaan vaiheeseen sen jälkeen, kun yhtiöt kilpailivat siitä, kuka esittää bitcoin-omistuksensa näkyvimmin osana identiteettiään ja rahoitustarinaansa.
Ostaminen on helppo ilmoittaa, vaikeampi rahoittaa
Osto-ilmoitus on nopea tehdä, mutta sen rahoittaminen vaatii pitkäjänteisempää suunnittelua. Yhtiön on päätettävä, kuinka paljon omistuksen laimenemista osakkeenomistajat sietävät, miten ostot rahoitetaan ja miten yhtiö reagoi, kun kurssi laskee.
Markkina saattaa alkaa erottaa toisistaan treasury-yhtiöt, joilla on kestävä pääomanhankinnan malli, ja yhtiöt, joiden osakekurssi nojaa lähinnä seuraavan oston ilmoittamiseen.
Hidastunut ostotahti ei ole itsessään kielteinen merkki. Ratkaisevaa on rahoituksen laatu, yksittäisen bitcoinin hankintahinta ja kyky tuottaa arvoa pelkän omistamisen ohella.
Yksi näkyvä poikkeus trendiin on silti olemassa. Michael Saylor, Strategyn (aiemmin MicroStrategy) toimitusjohtaja, vihjasi yhtiön mahdollisista lisäostoista, kun osakkeen lyhytaikaisesta noususta laskutrendin keskellä käytiin julkista keskustelua.
ETF-rahastot vetävät kysyntää puoleensa
Samaan aikaan spot-ETF:t keräävät juuri sitä pääomaa, jota yritysten treasuryt eivät enää yhtä innokkaasti hae.
Farside Investorsin mukaan bitcoin-ETF:iin virtasi 18. syyskuuta nettona 433 miljoonaa ja ether-ETF:iin 144 miljoonaa dollaria. Suurimmasta osasta virtaa vastasivat Fidelityn FBTC-rahasto, johon tuli noin 311 miljoonaa dollaria, ja BlackRockin ETHA-rahasto, joka keräsi noin 114 miljoonaa dollaria.
ETF:t tarjoavat likviditeettiä ja yksinkertaisemman hallintomallin kuin yhtiön taseeseen sidottu bitcoin-panostus. Jos ETF-virrat pysyvät yritysostoja vahvempina, sijoittajat saattavat yhä haluta bitcoin-positiota mutta suosia säänneltyä väylää yhtiöiden tasepohjaisen riskin sijaan.
Markkinoiden yleistunnelma on kääntynyt myönteiseksi juuri kysynnän rakenteen muuttuessa. Fear & Greed -indeksi on noussut 70 pisteeseen ("Ahneus"), kun se oli vielä viisi päivää sitten noin 50, neutraalilla alueella.
