Tokenoitujen rahastojen varat nousivat 9 miljardiin dollariin – markkina on yhä kourallisen liikkeeseenlaskijan käsissä
- Tokenoitujen rahastojen varat olivat 9,0 miljardia dollaria vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä.
- RLUSD muodostaa noin 61 prosenttia XRP Ledgerin reaalimaailman omaisuuseristä, joten muille jää runsaat 530 miljoonaa dollaria.
- Aviva Investors toi heinäkuussa dollarimääräisen likviditeettirahastonsa tokenoidun osuussarjan XRP Ledgeriin.
Kasvuprosentti on kolminumeroinen, mutta pohja on ohut. XRP Ledgerin 1,38 miljardista dollarista 845,7 miljoonaa on yhtä ainoaa stablecoinia.
Tokenoitujen rahastojen varat nousivat 9,0 miljardiin dollariin vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä. CoinShares ja Token Terminal kertovat tuoreessa yhteisraportissaan kasvun olleen 181,3 prosenttia vuodentakaisesta ja runsaat 12 prosenttia edellisestä neljänneksestä.
Raportti kulkee nimellä Hybrid Finance. Termi on tekijöiden oma, ja se lupaa enemmän kuin raportti todellisuudessa mittaa. Kyse on rahastorakenteiden siirtymisestä lohkoketjuun samaan aikaan, kun stablecoinit ja lohkoketjupohjaiset kauppapaikat kasvavat.
Kasvua on vetänyt kysyntä matalariskisille korkotuotteille, jotka sijoittavat lyhyisiin Yhdysvaltain valtionlainoihin. Liikkeeseenlaskijoiden joukko on varsin suppea. Raportin mukaan BlackRock, Franklin Templeton, Circle ja Ondo hallitsevat kenttää, ja noin puolet liikkeeseenlaskusta tapahtuu Ethereumissa.
Mittasuhteet kannattaa pitää mielessä. Samassa raportissa stablecoineja on liikkeessä yhteensä 297,6 miljardin dollarin edestä. Summa on yli 30-kertainen tokenoituihin rahastoihin nähden. Stablecoinien kasvuvauhti oli 37,2 prosenttia vuodessa, siis paljon maltillisempi, mutta se kertyy aivan toisen kokoluokan päälle.
Yksi stablecoin vie yli puolet
Keskittyneisyys näkyy selvimmin XRP Ledgerin luvuissa. Ketjudataa kokoava RWA.xyz laskee XRPL:ssä olevan noin 1,38 miljardin dollarin edestä reaalimaailman omaisuuseriä.
Summasta 845,7 miljoonaa dollaria on RLUSD-stablecoinia eli runsaat 61 prosenttia. Loput jakautuvat muutaman nimen kesken. Ondolla on 213 miljoonaa, VERT Capitalilla 116 miljoonaa ja Archaxilla 55 miljoonaa dollaria. Société Générale jää 12 miljoonaan.
Kun stablecoin jätetään laskuista pois, jäljelle jää runsaat 530 miljoonaa dollaria varsinaisia tokenoituja rahoitusinstrumentteja. Summa on pieni suhteessa siihen, kuinka isoista rahoitustaloista tässä puhutaan.
Rahasto pysyy ennallaan, omistajaluettelo muuttuu
Tokenoitu rahasto-osuussarja
Rahasto itse ei muutu. Tokenoidussa osuussarjassa omistajaluettelo siirtyy lohkoketjuun, jolloin merkinnät, lunastukset ja siirrot kirjautuvat ketjuun perinteisen rekisterin sijaan. Salkun sisältö, sääntely ja rahastoyhtiö pysyvät ennallaan. Uudistus koskee siis rekisterinpitoa ja selvitystä, ei sijoitustuotetta.
Aviva Investors laski heinäkuussa liikkeelle tokenoidun osuussarjan dollarimääräisestä likviditeettirahastostaan XRP Ledgerissä. Aviva julkisti hankkeen yhdessä Ripplen kanssa jo helmikuussa.
Tuotteet ovat rahamarkkina- ja likviditeettirahastoja, eivät uusi omaisuusluokka. Tokenoitavaksi menee rahastokuori, ei sen sisältö. Suomalainen piensijoittaja ei niitä toistaiseksi löydä oman välittäjänsä valikoimasta, vaan ne liikkuvat varainhoitajien ja instituutioiden välisissä kanavissa.
Eurooppalaiselle sijoittajalle kosketuspinta syntyy siis välillisesti. Jos oma eläkeyhtiö tai varainhoitaja siirtää käteiskassansa tokenoituun osuussarjaan, muutos näkyy selvitysajoissa ja kuluissa, ei sijoitusvalikoimassa.
Prosenttiluku näyttää suurelta, koska lähtötaso oli matala. Kasvu on silti aitoa, ja sitä pystytään nyt seuraamaan neljänneksittäin arvausten sijaan. Jää nähtäväksi, laajeneeko liikkeeseenlaskijoiden joukko vai pysyykö markkina saman kourallisen hallussa.
