MARAn bitcoin-varanto supistui kolmanneksen puolessa vuodessa
- MARA Holdingsilla oli kesäkuun lopussa 35 577 bitcoinia, kolmanneksen vähemmän kuin vuodenvaihteessa.
- Yhtiö myi alkuvuonna 20 880 bitcoinia ja osti noin miljardilla dollarilla vaihtovelkakirjojaan takaisin.
- Toinen vuosineljännes jäi 611,3 miljoonaa dollaria tappiolle, vaikka louhintamäärä nousi 2 422 bitcoiniin.
- Exaion-kauppa ja Long Ridge -hanke vievät yhtiötä kohti tekoäly- ja suurteholaskentainfrastruktuuria.
Myynnit eivät kerro maksuvaikeuksista. Louhija ohjasi noin 1,5 miljardin dollarin bitcoin-myynneistä saadut varat vaihtovelkakirjojen takaisinostoon ja tekoälyinfrastruktuuriin, ja full-HODL-linja jäi historiaan.
Vielä vuodenvaihteessa louhintayhtiö MARA Holdings piti kiinni jokaisesta louhimastaan bitcoinista. Nyt varanto on kolmanneksen pienempi kuin puoli vuotta sitten.
Yhtiön tuoreen SEC-ilmoituksen mukaan MARAlla oli 30.6.2026 hallussaan 35 577 bitcoinia. Vuoden 2025 lopussa niitä oli 53 822. Kuudessa kuukaudessa varannosta suli runsaat 18 000 bitcoinia.
Supistuminen koskee sekä suoraan omistettuja bitcoineja että bitcoin-saamisia – vastapuolille lainattuja tai vakuudeksi pantattuja eriä. Yhtiö on ajanut alas lainaus- ja vakuusvastuitaan.
Lainatut bitcoinit tuovat korkotuottoa, mutta niihin liittyy myös vastapuoliriski. Vastapuoliriskin pienentäminen näkyy nyt suoraan taseessa.
Digitaalisten varojen yhteisarvo oli neljänneksen lopussa yli kaksi miljardia dollaria. Puoli vuotta aiemmin se oli noin 4,7 miljardia. Sekä pienempi omistus että matalampi bitcoinin hinta painoivat lukua.
Miljardi dollaria velkaa pois taseesta
Käänne tapahtui alkuvuonna. MARA myi ensimmäisellä vuosineljänneksellä 20 880 bitcoinia noin 1,5 miljardilla dollarilla.
Valtaosalla myyntituotoista yhtiö osti omia vaihtovelkakirjojaan takaisin noin miljardilla dollarilla. Tase vahvistui ja velkavipu pieneni.
Samalla päättyi full-HODL-linja, jonka mukaan jokainen louhittu ja ostettu bitcoin pidettiin taseessa. Päivitetty linjaus antaa liikkumavaraa.
– Yhtiö voi muuttaa bitcoin-omistuksiaan rahaksi maksuvalmiuden turvaamiseksi, velan vähentämiseksi ja kasvuhankkeiden rahoittamiseksi, MARA kirjaa ilmoituksessaan.
Ero pakkomyyjään on oikeastaan tässä. Myynnit eivät johtuneet maksuvaikeuksista, vaan velan takaisinostosta ja suunnanmuutoksesta tekoäly- ja suurteholaskentainfrastruktuuriin.
Louhija pitää bitcoinia toistaiseksi käyttöpääomana, ei pysyvänä reservinä.
Tuotanto nousi, tulos painui
Uutissivusto CryptoBreaking nostaa samasta ilmoituksesta esiin toisen puolen. Toinen vuosineljännes jäi 611,3 miljoonaa dollaria tappiolle, vaikka louhintamäärä nousi 2 422 bitcoiniin. Bitcoinin keskihinta laski vertailukaudesta 28 prosenttia, mikä söi tuotannon kasvun.
Louhinnan tuotto seuraa yhä hintaa, ei louhittujen bitcoinien lukumäärää.
Toisen uutissivuston CryptoBriefingin toimittaja Vivian Nguyen kertoo yhtiön hajauttavan samalla liiketoimintaansa. MARA osti Exaionin ja kertoi aikovansa ostaa Long Ridge Energy & Power -voimalaitoksen. Exaion pyörittää suurteholaskennan konesaleja ja pilvipalveluita.
Ohiossa sijaitsevasta Long Ridge -voimalaitoksesta yhtiö kertoo saavansa aikanaan jopa 600 megawattia tekoälylaskentaa varten. Tavoitteena on allekirjoittaa vähintään kaksi sopimusta ennen vuodenvaihdetta.
Myyntien jälkeenkin yhtiö on listayhtiöiden suurimpia bitcoin-omistajia. Edellä ovat enää Strategy, Twenty One Capital ja Metaplanet.
Bitcoin noteerattiin 7.8. noin 64 300 dollarissa, viikkotasolla suunnilleen ennallaan. Uusi linja näyttää tarkoittavan, että varanto joustaa sen mukaan, mitä tase kulloinkin vaatii. Jää nähtäväksi, kestääkö tekoälypuolen rakentaminen ilman uusia bitcoin-myyntejä.
