Strategyn bitcoin-vuori painui 13 miljardin paperitappiolle – osake alle 100 dollarin
- Strategyn noin 844 000 bitcoinin omistuksen markkina-arvotappio ylittää 13 miljardia dollaria, enemmän kuin dogecoinin koko markkina-arvo.
- MSTR-osake painui noin 94,83 dollariin ja alle sadan dollarin ensi kertaa sitten maaliskuun 2024.
- STRC-etuosake putosi noin 26 prosenttia alle 100 dollarin nimellisarvon, ja yhtiö keskeytti sen suunnatun myynnin.
- Asianajotoimisto Rosen Law Firm avasi arvopaperitutkinnan Saylorin STRC-tuottolupauksista.
Käyvän arvon kirjanpito vie tappion suoraan tulokseen, mutta varsinainen paine on siirtynyt jo rahoitusrakenteeseen. STRC-etuosake painui alle nimellisarvonsa, käteisvarat ovat pudonneet noin 1,4 miljardiin dollariin ja Rosen Law Firm avasi arvopaperitutkinnan.
Yhden yhtiön bitcoin-tappio on nyt suurempi kuin moni kokonainen kryptovaluutta. Yhtiön omien ilmoitusten mukaan Strategy omistaa noin 844 000 bitcoinia, jotka maailman suurin yritystason bitcoinin haltija osti noin 75 600 dollarin keskihintaan.
Bitcoinin painuttua alle 60 000 dollarin omistuksen markkina-arvotappio ylittää 13 miljardia dollaria. Se on enemmän kuin dogecoinin koko markkina-arvo. Käyvän arvon kirjanpidossa tappio ei jää taseen alaviitteeksi, vaan kulkee suoraan tuloslaskelman läpi.
Ilmiö ei ole uusi. Jo vuoden ensimmäisellä neljänneksellä yhtiö kirjasi käyvän arvon tappiota noin 12,54 miljardia dollaria.
Osake alle 100 dollarin
Osakkeenomistajille lasku näkyy heti. Strategyn osake MSTR vaihtoi omistajaa noin 94,83 dollarissa, päivänsisäisesti 8,7 prosenttia miinuksella. Hinta painui alle sadan dollarin ensi kertaa sitten maaliskuun 2024.
- kesäkuuta osake kävi 52 viikon pohjassaan 86,41 dollarissa. Viime heinäkuun huipusta arvoa on sulanut noin 78 prosenttia.
Etuosake ja nimellisarvo (STRC)
STRC on Strategyn liikkeeseen laskema etuosake, jolle yhtiö maksaa kiinteää osinkoa. Nimellisarvo 100 dollaria on hinta, jonka ympärille kurssin pitäisi asettua. Kun kurssi painuu sen alle, markkina epäilee yhtiön kykyä maksaa luvattu tuotto.
Etuosake painui alle nimellisarvon
Huolestuttavin merkki tulee rahoitusrakenteen reunalta. STRC-etuosake, jonka nimellisarvo on 100 dollaria, painui 24. kesäkuuta ennätysalas noin 73,62 dollariin eli noin 26 prosenttia alle nimellisarvon. Yhtiö keskeytti STRC:n suunnatun myynnin heti, kun kurssi painui nimellisarvon alle.
Mitä tapahtuu, kun yhtiön oma kruununjalokivi notkahtaa nimellisarvonsa alle? Vielä kesäkuun alussa Michael Saylor, Strategyn hallituksen puheenjohtaja, markkinoi etuosaketta yhtiön vahvimpana lupauksena.
Tavoitteemme on tehdä STRC:stä maailman paras luottoinstrumentti.
– Michael Saylor (@saylor) June 1, 2026
Lupauksen takana oleva matematiikka on muuttunut varsin nopeasti. Käteisvarat ovat kutistuneet noin 1,4 miljardiin dollariin eli 38 prosenttia vähemmän kuin alkuvuonna. Samaan aikaan vuotuiset osinkovelvoitteet lähes nelinkertaistuivat noin 1,2 miljardiin dollariin.
Aiemmin osinkokate riitti yli seitsemäksi vuodeksi. Nyt sama puskuri kattaa enää noin 10–14 kuukautta.
Tutkinta käynnistyi
Paine näkyy myös oikeudellisella puolella. Asianajotoimisto Rosen Law Firm avasi 24. kesäkuuta arvopaperitutkinnan siitä, antoiko Strategy sijoittajille harhaanjohtavaa tietoa. Varsinaista kannetta ei ole vielä nostettu.
– Selvitämme, olivatko yhtiön ja Saylorin lausunnot olennaisesti harhaanjohtavia, toimisto kertoo.
Tutkinnan keskiössä ovat juuri Saylorin STRC-tuottolupaukset. Niiden uskottavuus mitataan nyt markkinoilla joka päivä.
Kuinka kauan paperitappio pysyy pelkkänä paperina? Niin kauan kuin bitcoin viipyy keskihinnan alapuolella, jokainen uusi pohja syö katetta etuosakkeen omistajilta. Tätä artikkelia kirjoitettaessa STRC on yhä nimellisarvonsa alapuolella. Palauttaako yhtiö myynnin vai hakeeko se rahoitusta muualta?
