Bitcoinin karhumarkkina on kestänyt 233 päivää – ja se on syklin lievin
- Karhumarkkina on kestänyt 233 päivää eli neljänneksi pisimpään sitten vuoden 2014.
- Lasku huipusta on 51,2 prosenttia, kun vuosien 2018–2019 romahdus pyyhki 83,6 prosenttia.
- Syklin pohja on kesäkuun 7. päivältä, hinta 60 861 dollaria, ja BTC on 22 prosenttia alle 200 päivän liukuvan keskiarvon.
- Pitkän aikavälin haltijat ostavat nyt laskussa eivätkä myy, mikä erottaa kierroksen vuoden 2024 ETF-rallista.
Lasku tammikuun 2025 huipusta on 51,2 prosenttia. Aiemmissa sykleissä pudotus ylsi yli 80 prosenttiin, joten miksi tämä kierros on jäänyt näin maltilliseksi?
Päivän kurssikäyrä saa karhumarkkinan näyttämään dramaattiselta. Pidemmälle katsottaessa kuva kääntyy päinvastaiseksi. Bitcoinin nykyinen karhumarkkina oli kestänyt 24. kesäkuuta mennessä 233 päivää, käy ilmi kryptodatan seurantapalvelu CoinGeckon analyysistä. Se on neljänneksi pisin lasku sitten vuoden 2014 mutta samalla syklin lievin.
Hinta on pudonnut 51,2 prosenttia tammikuun 2025 huipusta 124 773 dollarista.
Karhumarkkinalla on tässä yhteydessä täsmällinen merkitys. Se tarkoittaa jaksoa, jolloin hinta pysyy alle 200 päivän liukuvan keskiarvon vähintään 30 perättäistä päivää. Mittari erottaa pitkän laskutrendin tavallisesta kurssiheilahtelusta.
Miksi pudotus jäi maltilliseksi
Vertailu aiempiin sykleihin paljastaa eron. Vuosien 2018–2019 romahdus pyyhki 83,6 prosenttia bitcoinin arvosta. Nykyinen 51,2 prosentin lasku on lähempänä syklin sisäistä korjausta – vuoden 2021 lasku vei 52,9 prosenttia – kuin täysromahdusta.
Syyt ovat tällä kertaa makrotaloudellisia. Korkojen epävarmuus, puoliintumisen jälkeisen vauhdin hiipuminen ja aiempaa vähäisempi velkavipu ovat painaneet hintaa. CoinGeckon mukaan kestävyyttä selittää kaksi rakenteellista muutosta: aiempaa suurempi institutionaalinen osallistuminen ja vähäisempi spekulatiivinen vipu.
Aiemmissa laskuissa raju velkavipu kiihdytti kierrettä. Pakkomyynnit ruokkivat lisää pakkomyyntejä, ja hinta putosi nopeasti. Tällä kierroksella vivun osuus on pienempi, mikä on tasoittanut liikettä.
Myös haltijoiden käytös on muuttunut. Bitfinexin datan mukaan ennätykselliset 83 prosenttia liikkeessä olevasta tarjonnasta on nyt pitkän aikavälin haltijoiden hallussa. Kun kolikot ovat lujissa käsissä, myyntipainetta tulee markkinaan vähemmän.
– Vuoden 2024 ETF-rallissa nämä samat haltijat myivät nousuun, nyt he tekevät päinvastoin ja ostavat laskuun, kuvaa AMBCrypton analyysi tilannetta.
Mitä toipuminen on aiemmin vaatinut
Syklin pohja kirjattiin 7. kesäkuuta lukemaan 60 861 dollaria. Bitcoin on yhä noin 22 prosenttia alle 200 päivän liukuvan keskiarvonsa, joka on 76 450 dollaria.
Aiemmin hinnan paluu keskiarvon yläpuolelle on kestänyt pohjalta 65–166 päivää. Jos kesäkuun pohja pitää, aikaisintaan se osuisi elokuulle 2026. Varmaa siitä ei toistaiseksi ole, sillä hinta on vasta muutaman prosentin pohjansa yläpuolella.
Vertailukohta antaa myös perspektiiviä laskun syvyyteen. Vuosien 2022–2023 karhu vei bitcoinin pohjalle 15 742 dollariin marraskuussa 2022. Nykyinen pohja yli 60 000 dollarissa kertoo, että markkinarakenne on kestänyt selvästi paremmin.
Karhumarkkinat eivät yleensä pääty yhteen läpimurtoon vaan pitkään sivuttaisliikkeeseen. Jää nähtäväksi, toistuuko se kaava tälläkin kertaa.
