Cboe astuu ennustemarkkinoille – haastaa Kalshin ja Polymarketin
- Cboe lanseerasi ensimmäiset Cboe Predicts -tuotteensa, binäärioptiot Mini-S&P 500 -indeksiin.
- Tuotteet ovat saatavilla Interactive Brokersissa, Charles Schwab tulee mukaan lähikuukausina.
- Kalshi ja Polymarket keräsivät yhdessä noin 24 miljardin dollarin kuukausivolyymin huhtikuussa.
- CFTC haastoi Kentuckyn oikeuteen estääkseen osavaltion ennustemarkkinoiden rajoitukset.
Säädelty johdannaispörssi tuo kyllä/ei-binäärioptiot tavallisten välittäjätilien ulottuville. Samalla ennustemarkkinoiden volyymi on viisinkertaistunut puolessa vuodessa, ja sääntelijät yhä kiistelevät pelisäännöistä.
Ensimmäistä kertaa tavallinen yhdysvaltalainen osakesijoittaja voi ottaa kyllä/ei-position pörssi-indeksin liikkeestä saman välittäjätilin kautta, jolla hän ostaa osakkeita. Cboe, suuri yhdysvaltalainen johdannaispörssi, lanseerasi ensimmäiset tuotteet uudessa Cboe Predicts -ennustemarkkinasarjassaan. Sarja tuo kyllä/ei-vedot säädellyn pörssin alle, eikä sijoittajan tarvitse poistua välittäjätililtään.
Aloitustuotteena ovat binäärioptiot Mini-S&P 500 -indeksiin eli XSP:hen, symboleilla XSPBW ja XSPBX. Sijoittaja valitsee kyllä tai ei sen mukaan, saavuttaako S&P 500 tietyn tason lähitulevaisuudessa. Voitto on kiinteä, jos arvaus osuu, muuten panos menetetään.
Binäärioptio
Binäärioptio maksaa kiinteän summan, jos ennalta määritelty ehto toteutuu, ja muussa tapauksessa nollan. Toisin kuin tavallisessa optiossa, tuotto ei riipu siitä, kuinka paljon hinta ylittää tason. Rakenne muistuttaa ennustemarkkinan kyllä/ei-vetoa.
Cboelle tämä on paluu vanhaan. Pörssi listasi binäärioptioita S&P 500:lle ja VIX-volatiliteetti-indeksille jo 2008, mutta veti tuotteet pois kysynnän puutteen vuoksi. Nyt taustalla on toisenlainen markkina.
– Lyhytkestoisten SPX 0DTE -optioiden menestyksen jälkeen olemme nähneet jatkuvaa kysyntää lyhyemmän aikavälin, lopputulokseen perustuvalle kaupankäynnille, sanoo JJ Kinahan, Cboen vaihtoehtoisten sijoitustuotteiden johtaja.
Kinahanin mukaan XSP-binäärioptiot ovat luonteva jatke tälle kysynnälle. Tuotteet ovat jo saatavilla Interactive Brokersissa. Charles Schwab tuo ne tarjolle lähikuukausina, ja lisää välittäjiä on tulossa myöhemmin.
Miksi juuri nyt
Miksi Cboe astuu markkinoille juuri nyt? Ajoitus ei ole sattumaa. Ennustemarkkinat ovat kasvaneet nopeasti kuluneen vuoden aikana.
Kalshi ja Polymarket keräsivät yhdessä noin 24 miljardin dollarin kuukausivolyymin huhtikuussa, kertoo Pew Research. Vielä syyskuussa 2025 yhteenlaskettu luku jäi alle viiden miljardin. Volyymi siis lähes viisinkertaistui puolessa vuodessa.
Cboen tulo muuttaa asetelmaa. Kalshi ja Polymarket ovat kasvattaneet käyttäjämääräänsä erillisinä alustoina, joihin sijoittaja joutuu rekisteröitymään erikseen. Cboe sen sijaan tavoittaa miljoonat olemassa olevat välitystilit suoraan. Säädelty pörssi tuo mukanaan myös institutionaalisen uskottavuuden, jota kryptopohjainen Polymarket on vasta hakemassa.
Sääntelyrintamalla kitka jatkuu silti. Yhdysvaltain johdannaisvalvoja CFTC haastoi Kentuckyn osavaltion oikeuteen estääkseen paikalliset rajoitukset, jotka kohdistuvat ennustemarkkinoihin. Kiista koskee sitä, ovatko nämä tuotteet liittovaltion vai osavaltioiden valvonnan alaisia.
Tätä artikkelia kirjoitettaessa on auki, kuinka moni sijoittaja todella siirtää vetonsa erillisistä sovelluksista välittäjätilille. Mutta kun säädelty pörssi ja perinteiset välittäjät avaavat ovensa, jää nähtäväksi pikemminkin kuinka suureksi markkina kasvaa kuin kasvaako se lainkaan.
