Etelä-Korea liittää tokenisoidut arvopaperit pääomamarkkinoiden remonttiin
- FSC käynnisti 23. kesäkuuta pääomamarkkinainfrastruktuurin tarkastelun viranomaisten ja markkinatoimijoiden kesken.
- Selvityssyklin lyhentäminen tähtää lokakuuhun, ja KSD:n uusi järjestelmä kattaa OTC-kaupat vuoden 2026 loppuun mennessä.
- Tammikuun 2026 lakimuutokset tunnustavat lohkoketjut arvopaperirekistereiksi helmikuusta 2027 alkaen.
- Samsung SDS rakentaa hallinta-alustan, joka yhdistää KSD:n arvopaperitilijärjestelmän lohkoketjudataan.
Etelä-Korea ei rakenna lohkoketjuarvopapereille omaa hiekkalaatikkoaan. Maan finanssivalvonta sitoo tokenisoidut arvopaperit osaksi koko markkinainfrastruktuurin uudistusta, jossa selvitys nopeutuu ja kaupankäyntiajat venyvät.
Tokenisoidut arvopaperit eivät ole Etelä-Koreassa enää erillinen kokeilu. Maan finanssivalvontakomissio FSC asettaa ne osaksi koko pääomamarkkinainfrastruktuurin remonttia.
FSC:n ilmoituksen mukaan komissio käynnisti tiistaina 23. kesäkuuta tarkastelun, joka koordinoi uudistuksia viranomaisten ja markkinatoimijoiden välillä. Esityslistalla on nopeampi selvitys, pidemmät kaupankäyntiajat ja teknologiapäivitykset.
Tokenisaatio ei ole Seoulissa sivuprojekti, vaan osa samaa kokonaisuutta, jossa kaupankäynnin perusrakenteita uudistetaan. Lohkoketjuarvopaperit kulkevat siis perinteisen kaupankäynnin putkien päivitysten rinnalla.
Tokenisoiduille arvopapereille jää silti oma polkunsa. Niitä käsitellään erillisessä julkis-yksityisessä neuvostossa, ja ne liitetään myöhemmin laajempaan tiekarttaan. Oma aikataulu siis säilyy.
Tokenisoitu arvopaperi (security token)
Tokenisoitu arvopaperi on osake, joukkovelkakirja tai muu omistusoikeus, joka kirjataan lohkoketjuun perinteisen rekisterin sijaan. Hajautettu tilikirja toimii virallisena omistusmerkintänä, jolloin kaupan selvitys ja omistuksen siirto voivat tapahtua nopeammin ja ilman erillistä keskusvälittäjää.
Selvitys nopeammaksi
Uudistuksen ytimessä on selvityssyklin lyhentäminen, jonka tavoiteajankohta on lokakuu. FSC:n mukaan Korea Securities Depository eli KSD ottaa käyttöön selvitysjärjestelmän listaamattomien osakkeiden pörssin ulkopuolisille OTC-kaupoille ja eräille murto-osasijoitustuotteille vuoden 2026 loppuun mennessä. Pörssin ulkopuolinen kauppa on tähän asti ollut hidasta ja hajanaista, ja juuri sitä uusi järjestelmä koskee.
Miksi selvitysputken hiominen on tokenisaation kannalta keskeistä? Lohkoketjupohjainen omistus hyödyttää vähän, jos kaupan ympärillä oleva infrastruktuuri pysyy hitaana. Sääntelijä luo perustan ennen kuin token kohtaa markkinan.
Lainsäädäntö kulkee samaan suuntaan. Tammikuun 2026 muutokset tunnustavat lohkoketjupohjaiset hajautetut tilikirjat virallisiksi arvopaperirekistereiksi, ja säännökset tulevat voimaan helmikuussa 2027.
Samsung SDS rakentaa alustan
Teknisen selkärangan toimittaa Samsung SDS. Yhtiö rakentaa tokenisoitujen arvopaperien hallinta-alustan, joka yhdistää KSD:n sähköisen arvopaperitilijärjestelmän lohkoketjudataan. Alustan on määrä valmistua helmikuussa 2027, eli samaan aikaan lakimuutosten voimaantulon kanssa.
Aikataulut on siis tahdistettu yhteen. Lainsäädäntö, selvitysjärjestelmä ja tekninen alusta osuvat kaikki samaan ikkunaan, mikä viittaa koordinoituun siirtoon eikä erillisten palasten kasaantumiseen.
FSC:n varapuheenjohtaja Kwon Dae-young nimesi uudistukselle neljä prioriteettia.
– Painopisteinä ovat luottamus, osakkeenomistajien suoja, innovaatio ja markkinoille pääsy, Kwon toteaa.
Painotusjärjestys on tarkoituksellinen. Innovaatio mainitaan vasta kolmantena, luottamuksen ja sijoittajansuojan jälkeen. Institutionaalinen tokenisaatio etenee Aasiassa, mutta Seoulin malli sitoo sen olemassa olevaan markkinakoneistoon eikä sen ohi. Uudistuksen yksityiskohdat raportoi CoinTelegraph. Jää nähtäväksi, seuraavatko muut alueen sääntelijät samaa integroivaa linjaa vai pitävätkö ne tokenisaation toistaiseksi erillisenä raiteenaan.
