Jalkapallon MM-kisoista tulee ennustemarkkinoiden ensimmäinen miljarditapahtuma
- Macquarie arvioi MM-kisojen vetojen yltävän yli 50 miljardiin dollariin.
- Tutkimuksen mukaan amerikkalaiset kävivät jopa 34 miljardin kauppaa offshore-ennustemarkkinoilla.
- Bernstein nostaa Coinbasen ja Robinhoodin volyymikasvun voittajiksi.
- Chainlink pitää selvitysprosessin luotettavuutta instituutioiden suurimpana esteenä.
Kesän MM-kisat tuovat ennustemarkkinat ensi kertaa valtavirran rinnalle, mutta institutionaalisten rahojen virtaa hidastaa yhä kysymys siitä, kuka tapahtuman lopputuloksen lopulta vahvistaa.
Kun Meksiko ja Etelä-Afrikka avasivat kesäkuun 11. päivänä jalkapallon MM-kisat Mexico Cityssä, samalla alkoi jotain muutakin. Ensimmäistä kertaa turnauksen rinnalla pyörii säännelty ennustemarkkina, jolla yhdysvaltalaiset voivat ostaa ja myydä sopimuksia ottelutuloksista. Toimialalle se on rajapyykki.
Chad Beynon, Macquarien analyytikko, arvioi, että kisojen aikana lyödään vetoa maailmanlaajuisesti yli 50 miljardilla dollarilla. Qatarin turnauksessa neljä vuotta sitten summa jäi 35 miljardiin. Laajentunut formaatti selittää loikan, sillä 48 joukkuetta pelaa 104 ottelua kolmen maan kentillä.
Ero ei ole vain otteluiden määrässä. Tämä on ensimmäinen MM-turnaus, jonka aikana säännellyt ennustemarkkinat ottavat vastaan kauppaa perinteisten vedonlyöntiyhtiöiden rinnalla. Kalshi ja Polymarket listaavat ottelukohtaisia sopimuksia, ja Coinbasen kaltaiset kryptoalustat kilpailevat samasta yleisöstä.
Ennustemarkkina (prediction market)
Markkinapaikka, jolla käydään kauppaa tulevien tapahtumien lopputuloksilla. Sopimuksen hinta liikkuu välillä 0–1 ja kertoo, kuinka todennäköisenä kauppaa käyvät pitävät esimerkiksi tietyn joukkueen voittoa. Toisin kuin osake, sopimus selviää vasta kun tosielämän tapahtuma on ratkennut.
Offshore-volyymi paljastaa kysynnän mittakaavan
Säännelty markkina on uusi, mutta kysyntä ei. Decryptin siteeraaman tutkimuksen mukaan amerikkalaiset kävivät jopa 34 miljardin dollarin kauppaa offshore-ennustemarkkinoilla. Virallisen sääntelyn ulkopuolella kävi siis jo varsin vilkas kauppa.
Siirtymä laillisille alustoille on koko toimialan kasvun ydin. Huhtikuussa sektorin volyymit ylittivät 28 miljardia dollaria, ja näistä 80 prosenttia tuli yksityissijoittajilta.
Pörssit asemoituvat voittajiksi
Varainhoitoyhtiö Bernstein arvioi raportissaan, että MM-kisat kasvattavat ennustemarkkinoiden volyymeja 5–10 miljardilla dollarilla. Suurimmiksi hyötyjiksi se nostaa Coinbasen ja Robinhoodin, joilla on jo valmis käyttäjäkunta. Coinbasen ennustemarkkinapalvelun tuotot ylittivät maaliskuussa sata miljoonaa dollaria vain kuukausia tuotteen lanseerauksen jälkeen.
Robinhood on laajentanut ennustemarkkinoihin oman säännellyn tarjontansa kautta. Analyytikot ennakoivat sen ennustemarkkinatuottojen ylittävän 550 miljoonaa dollaria.
– Seuraavaa kasvuaaltoa ei määritä yksin spekulaatio tai kaupankäyntivolyymi, vaan turvallinen ja todennettava infrastruktuuri, kirjoittaa Chainlink blogissaan.
Luottamus on instituutioiden pullonkaula
Juuri tähän kohtaan asettuu institutionaalisen rahan suurin este. Chainlinkin mukaan kauppavolyymin kasvu ei yksin riitä houkuttelemaan suuria toimijoita. Ne vaativat varmuutta siitä, kuka tapahtuman lopputuloksen vahvistaa ja mihin tietolähteeseen selvitys nojaa. Mutta kenen lausuntoon tieto lopulta perustuu?
Jokainen ennustemarkkina on pohjimmiltaan tieto-ongelma. Sopimuksen arvo riippuu tapahtumasta, joka ratkeaa markkinan ulkopuolella, ja ilman luotettavaa lähdettä edes vilkkaimman markkinan tulosta ei voi ratkaista varmuudella. Oraakkelin ja selvitysprosessin rooli on siksi keskeinen, ja Chainlink asettaa sen keskiöön.
Kun yhdysvaltalainen sääntelijä CFTC ehdotti 10. kesäkuuta sääntöä, joka luokittelisi urheilusopimukset pelaamiseksi mutta sallisi useimmat niistä, vasta avautunut toimiala sai samalla muistutuksen siitä, kuinka tuore sen oikeudellinen pohja yhä on. Jää nähtäväksi, vakiinnuttaako MM-turnauksen volyymi ennustemarkkinat pysyväksi osaksi rahoitusjärjestelmää vai antaako se sääntelijöille uutta aineistoa. Toistaiseksi instituutiot odottavat varovaisina laidalla.
