USDT ohitti Ethereumin markkina-arvossa – stablecoin-kausi syvenee bitcoinin painuessa alle 60 000 dollarin
- USDT nousi yli 186 miljardin dollarin markkina-arvoon ja ohitti Ethereumin toisena bitcoinin pudottua alle 60 000 dollarin.
- Kryptojen spot-kaupankäynnin volyymi romahti noin kahdesta biljoonasta 679 miljardiin dollariin, kertoo AMBCrypto.
- Ethereumin rahoituskorot painuivat negatiivisiksi Binancessa ja Bybitissä – selvä karhumainen vire.
- Pääoma jää lohkoketjuun mutta vakaavaluuttoihin suojattuna, ei pakene fiat-valuuttoihin.
Kun bitcoin sukelsi alle 60 000 dollarin, sijoittajat eivät kotiuttaneet rahojaan pankkitileille. He siirsivät ne vakaavaluuttoihin – ja Tetherin USDT kiilasi Ethereumin ohi markkina-arvossa toiseksi suurimmaksi kryptovaluutaksi.
Tetherin USDT ohitti Ethereumin markkina-arvossa, kun bitcoin sukelsi alle 60 000 dollarin. USDT:n markkina-arvo eli sen kaikkien liikkeellä olevien yksiköiden yhteisarvo kohosi yli 186 miljardin dollarin, samalla kun Ethereumin arvo painui sen alle. Ero kahden välillä kutistui alle 15 miljardiin dollariin, kertoo Bitcoinist.
Vakaavaluutta on kryptovaluutta, jonka arvo on sidottu johonkin vakaaseen kohteeseen, useimmiten Yhdysvaltain dollariin. Kun USDT:n kaltainen vakaavaluutta nousee koko markkinan toiseksi suurimmaksi, kyse ei ole innostuksesta vaan varovaisuudesta. Raha hakeutuu turvasatamaan.
Stablecoin-kauden tunnusmerkki on juuri tämä käyttäytyminen. Sijoittajat eivät myy kryptojaan euroiksi tai dollareiksi pankkitileilleen. He pitävät pääomansa lohkoketjussa mutta siirtävät sen pois riskistä vakaavaluuttoihin, joista takaisin markkinoille pääsee sekunneissa.
Käänne ei tullut tyhjästä. Jo eilen USDT:n ja Ethereumin markkina-arvojen ero oli kutistunut alle miljardiin dollariin. Tänään se kääntyi, kun bitcoinin lasku veti riskialttiimmat varat alas ja vakaavaluuttojen osuus markkinasta kasvoi.
Volyymi katosi, ei pääoma
Toinen signaali näkyy kaupankäynnin hiljenemisessä. Kryptojen spot-kaupankäynnin kuukausivolyymi romahti lokakuun 2025 lähes kahdesta biljoonasta dollarista noin 679 miljardiin, kertoo AMBCrypto. Se on heikoin lukema sitten lokakuun 2023.
– Kaupankävijät eivät ole kadonneet markkinoilta. Sen sijaan he näyttävät keskittyvän vivutettuun positioon ja odottavat vahvempaa suuntaa, kirjoittaa AMBCrypton analyytikko Muriuki Lazaro.
Lazaron havainto tukee vakaavaluuttakuvaa. Raha ei ole poistunut, se vain makaa odottamassa. Osa volyymista on siirtynyt johdannaisiin ja perinteisempiin kohteisiin, kuten tokenisoituihin osakkeisiin, mutta perusvire on sama. Halu omistaa kryptoja suoraan on hiipunut.
Stablecoin-kausi
Stablecoin-kaudella tarkoitetaan vaihetta, jossa vakaavaluuttojen yhteenlaskettu markkina-arvo kasvaa suhteessa muuhun markkinaan. Se kertoo riskinottohalun laskusta. Pääoma jää kryptoekosysteemiin turvaan vakaavaluutoissa, valmiina palaamaan ostolaidalle heti kun suunta selkiää.
Ethereumin oma heikkous
Ethereumilla on lisäksi omat ongelmansa. Sen perpetuaalisopimusten rahoituskorot painuivat negatiivisiksi useassa pörssissä: Binancessa −0,0077 prosenttiin ja Bybitissä −0,0092 prosenttiin. Negatiivinen korko tarkoittaa, että lyhyiden positioiden (myyjien) on maksettava pitkille (ostajille) – selvä karhumainen vire.
Ethereumin avoin korko eli kaikkien avoimien johdannaispositioiden yhteisarvo oli noin 23,4 miljardia dollaria. Bitcoin ehti jo toipua noin 62 000 dollariin, ja Ethereum nappasi kakkospaikan hetkeksi takaisin. Asetelma on silti hauras.
Miksi tällä on väliä suomalaiselle sijoittajalle? Stablecoin-kausi kertoo, että iso osa kryptopääomasta odottaa lohkoketjussa eikä ole palannut perinteisen rahoituksen piiriin. Se on ennemmin tauko kuin pako. Kuinka pitkä tauko, jää nähtäväksi.
