Yhdysvaltain senaatti julkaisi 309-sivuisen CLARITY-luonnoksen – DeFi-kehittäjille suojakatto, stablecoin-tuotoille rajat
- Senaatin pankkikomitea julkaisi 309-sivuisen luonnoksen, jossa on 31 sivua enemmän kuin tammikuussa.
- Section 404 kieltää korkoa muistuttavat stablecoin-palkkiot, mutta antaa virastoille vuoden määritellä sallitut kannustimet.
- Uusi Exchange Act §15H suojaa noodien ylläpitäjiä, oraakelipalveluja ja non-custodial-lompakoiden rakentajia.
- Markup-äänestys pidetään torstaina 14.5. klo 17.30 Suomen aikaa, ja Polymarket hinnoittelee lain läpimenon 67–73 prosentin todennäköisyydellä.
Senaatin pankkikomitea julkaisi 309-sivuisen Digital Asset Market Clarity Actin luonnoksen kaksi päivää ennen torstain markup-äänestystä – luonnos asettaa selvät rajat korkoa muistuttaville stablecoin-palkkioille ja rajaa DeFi-kehittäjien sääntelyn ulkopuolelle jäävän toiminnan.
Mitä luonnoksesta löytyy, kun katse siirtyy lobbausriidoista itse tekstiin? Senaatin pankkikomitea julkaisi tiistaina 309-sivuisen päivitetyn version Digital Asset Market Clarity Actista.
Tammikuun versiossa oli 278 sivua, joten uutta tekstiä on tullut 31 sivua. Iso osa lisäyksistä koskee stablecoineja ja DeFi-kehittäjien asemaa.
Markup-äänestys pidetään torstaina 14.5.2026 klo 10.30 ET, mikä tarkoittaa Suomen aikaa klo 17.30. Paikkana on Dirksen Senate Office Building, sali 538.
Sponsoreina toimivat pankkikomitean puheenjohtaja Tim Scott (R-SC), senaattori Cynthia Lummis (R-WY) ja senaattori Thom Tillis (R-NC). Title I pohjautuu senaattori Kirsten Gillibrandin (D-NY) ja Lummisin Responsible Financial Innovation Act of 2026 -ehdotukseen.
Stablecoin-tuotto: kielto, joka jättää aukon
Section 404 on luonnoksen poliittisesti tarkin kohta. Pykälä kieltää tuoton, joka "vastaa taloudelliselta tai toiminnalliselta luonteeltaan pankkitalletuksen korkoa". Samaan hengenvetoon se sallii kannustimet, jotka maksetaan "bona fide -toimien tai bona fide -tapahtumien perusteella".
Mikä lasketaan aidoksi toiminnaksi? Sen SEC, CFTC ja Treasury määrittelevät yhteissäännöillä vuoden kuluessa lain voimaantulosta. Markkinoilla odotetaan, että sallittujen palkkioiden listalle päätyvät ainakin maksut, siirrot, markkinatakaus, staking, governance-osallistuminen ja lojaalisuusohjelmat – varsin laaja kirjo.
Kompromissin laativat Tillis ja senaattori Angela Alsobrooks (D-MD).
– Kompromissimme kieltää stablecoin-palkkiot, jotka muistuttavat pankkitalletusten korkoa, mutta sallii kryptoyrityksille muunlaisia asiakaspalkkioita, senaattorit sanoivat yhteislausunnossaan 1. toukokuuta.
– Tärkeintä on, että se auttaa meitä pääsemään kaksipuolueiselle tielle CLARITY-lain hyväksymiseksi.
Circle-osakekurssi nousi noin 20 prosenttia kompromissin julkistuksen jälkeen. Pankkisektori reagoi päinvastaisesti. American Bankers Association, Bank Policy Institute ja ICBA vaativat 8.5. yhteiskirjeellä Section 404:n sanamuodon kiristämistä.
Niiden mukaan toimintaperusteiset palkkiot ovat "taloudellisesti erottamattomia korosta". Tillis vastasi pankkilobbareille lyhyesti: "Olemme kunnioittavasti eri mieltä."
DeFi-kehittäjille selvä suojakatto
Section 601 lisää Exchange Actiin uuden §15H:n. Pykälä suojaa kehittäjiä, jotka välittävät tai validoivat transaktioita, ylläpitävät noodeja tai oraakeleita, julkaisevat DLT-ohjelmistoa tai rakentavat non-custodial-lompakoita. Teksti toteaa erikseen, ettei pykälä laajenna SEC:n toimivaltaa.
Section 604 sisällyttää lakiin Blockchain Regulatory Certainty Actin. Se vapauttaa "non-controlling"-kehittäjät FinCEN:n MSB-rekisteröinnistä ja §1960:n rikosvastuusta. Määritelmän mukaan non-controlling tarkoittaa kehittäjää, jolla ei ole oikeutta hallita käyttäjien transaktioita, ei kykyä yksipuolisesti aloittaa niitä eikä mahdollisuutta toteuttaa niitä ilman toisen osapuolen hyväksyntää.
Section 409 puolestaan sulkee DeFi-protokollatoiminnan välittäjärekisteröintivaatimuksen ulkopuolelle aina, kun kehittäjät eivät säilytä eivätkä hallinnoi käyttäjien omaisuutta. Yhdessä nämä kolme pykälää antavat oikeudellisen pohjan, jota toimiala on hakenut vuosia. Coinbasen päälakimies Paul Grewal kommentoi, että kompromissin sanamuoto "säilyttää toimintaperusteiset palkkiot todelliseen osallistumiseen sidottuina".
48 tuntia ennen markupia
Tukikirje, jossa on yli 120 organisaation allekirjoitus, lähti komitealle 23.4. Mukana ovat Crypto Council for Innovation, Blockchain Association, Coinbase, Circle, Kraken, Ripple, Uniswap Labs, a16z, Chainlink Labs, Chainalysis, OKX, Paradigm ja Galaxy Digital. Coinbasen toimitusjohtaja Brian Armstrong tiivisti oman kantansa kahteen sanaan: "Viekää eteenpäin."
Polymarketissa CLARITY-lain läpimenon todennäköisyys vuonna 2026 on tätä artikkelia kirjoitettaessa 67–73 prosenttia. Jos torstain markup menee läpi, edessä on senaatin täysistunto 60 äänen kynnyksellä kesä-heinäkuussa. Scottin tavoiteaikataulu on saada laki presidentin pöydälle 4.7.2026 mennessä.
Samaan päivään mahtuu vielä toinen istunto. House Ways and Means -komitea pitää suljetun kahden puolueen briefingin kryptoverotuksesta, ja pohjana on edustaja Max Millerin (R-OH) ja edustaja Steven Horsfordin (D-NV) Digital Asset PARITY Act. Se jää torstain äänestyksen näytettäväksi.
