Bitcoin kohti harvinaista kahden neljänneksen tappioputkea pelon syvetessä
- Bitcoin on matkalla vasta historiansa kolmanteen peräkkäiseen tappiolliseen vuosineljännekseen.
- Fear & Greed -indeksi painui lukemaan 12 eli uuteen syklipohjaan.
- Vuorokauden likvidaatiot 285 miljoonaa dollaria, josta noin 200 miljoonaa pitkiä positioita.
- Pörssireservit kasvavat yhä, joten todellista tarjontashokkia ei näy.
Fear & Greed -indeksi painui uuteen syklipohjaan 12:een, velkavivutettuja pitkiä positioita likvidoitiin sadoilla miljoonilla, eikä pörssidata lupaa nopeaa pohjaa.
Bitcoin on matkalla harvinaiseen tilanteeseen. Vuoden toinen neljännes sulkeutuu parin päivän kuluttua, ja sekä tammi–maaliskuu että huhti–kesäkuu jäävät pakkasen puolelle. Peräkkäisiä tappiollisia vuosineljänneksiä on bitcoinin historiassa nähty vasta kahdesti, Investing.com laskee – nyt tulossa olisi kolmas.
Hinta on painunut 60 000 dollarin alapuolelle, noin 59 000 dollariin. Kuukaudessa kurssi on sulanut noin 19 prosenttia, ja alkuvuodesta lasku lähentelee 30:tä prosenttia.
Pelko on syventynyt kurssin valuessa. Fear & Greed -indeksi painui lukemaan 12 eli äärimmäisen pelon alueelle.
Viikko sitten mittari näytti 23:a ja eilen 18:aa. Kyseessä on uusi syklipohja, ja suunta on yhä alaspäin.
Laskeva markkina on kurittanut velkavivulla operoivia ostajia. Vuorokaudessa likvidoitiin positioita 285 miljoonalla dollarilla, josta noin 200 miljoonaa oli pitkiä positioita. Pitkät positiot likvidoituvat ensimmäisinä, kun hinta painuu.
Rahoituskorko (funding rate)
Ikuisissa futuureissa rahoituskorko pitää johdannaishinnan lähellä käteismarkkinaa. Kun korko on positiivinen, pitkien positioiden haltijat maksavat lyhyiden positioiden haltijoille. Yhä positiivinen korko laskevassa markkinassa kertoo, etteivät ostajat ole vielä luovuttaneet.
Bitcoinin avoin korko on 40,09 miljardia dollaria, ja rahoituskorot pysyvät positiivisina. Ostajat eivät ole vetäytyneet, vaikka tappiot kasvavat.
Painetta tulee myös markkinan ulkopuolelta. Investing.comin mukaan kurssia ovat painaneet vahvistuva dollari ja odotukset siitä, että Yhdysvaltain keskuspankki pitää rahapolitiikan kireänä pidempään. Geopoliittinen epävarmuus Lähi-idässä on lisännyt sijoittajien varovaisuutta.
Vuosineljänneksen lähestyvä sulkeutuminen tuo tyypillisesti mukanaan salkkujen tasapainotusta, mikä voi voimistaa kurssiliikkeitä ohenevilla kesämarkkinoilla.
Kapitulaation merkkejä on silti ilmassa. Lyhyen aikavälin haltijat myyvät tappiolla, ja vuorokauden aikana pörsseihin siirtyi noin 50 000 bitcoinia tappiolla. Louhinnan tuotantokustannus on kivunnut noin 78 000 dollariin, selvästi spot-hinnan yläpuolelle, ja osa louhijoista on jo sulkenut laitteitaan.
AMBCrypton toimittaja Ritika Gupta huomauttaa, ettei pörssireservien kehitys tue käännettä. Pörssien bitcoin-reservit eivät tyhjene vaan kasvavat. Keskitetyt pörssit pitävät hallussaan 3,5 miljoonaa bitcoinia, ja saldot ovat nousseet vuoden alusta noin 85 000 bitcoinilla.
Niin kauan kuin pitkän aikavälin haltijat eivät osta markkinalle tulevaa tarjontaa pois, hinnalle ei synny luonnollista pohjaa. Gupta pitää pohjapuheita siksi ennenaikaisina.
Gupta arvioi, että todellinen tarjontashokki on epätodennäköinen niin kauan kuin pörssien saldot eivät käänny laskuun.
Pohjanmuodostus voi siis viipyä, vaikka pelko on huipussaan. Vuosineljännes kirjautuu joka tapauksessa tappiolliseksi. Kääntyykö kolmas neljännes nousuun, jää nähtäväksi.
