Tokenoidut US Treasuries lähestyvät 14 miljardia dollaria — RWA-markkina kasvaa tasaisesti
Tokenoitujen Yhdysvaltain valtionlainojen markkina-arvo on noussut 13,53 miljardiin dollariin ja lähestyy 14 miljardin rajapyykkiä. Bitcoin.com Newsin mukaan sektori kasvoi 0,63 prosenttia viikossa ja säilyttää asemansa suurimpana reaalimaailman omaisuuserien (RWA, real-world assets) luokkana lohkoketjuilla (blockchain).
RWA-markkinan kokonaisarvo on rwa.xyz-datan mukaan nyt 29,22 miljardia dollaria. Tokenoidut valtionlainat muodostavat siitä lähes puolet, mikä tekee niistä suurimman yksittäisen omaisuusluokan koko tokenoidun rahoituksen kentässä.
Kolme suurinta toimijaa
Markkinaa hallitsevat kolme rahastoa. Circle USYC johtaa 2,67 miljardin dollarin arvolla, BlackRock BUIDL seuraa toisena 2,42 miljardilla ja Ondo USDY kolmantena 1,88 miljardilla.
BlackRockin BUIDL-rahasto on kasvanut nopeimmin — CoinDeskin mukaan se keräsi ensimmäisenä päivänään 15,5 miljoonaa dollaria ja on sittemmin laajentunut usealle lohkoketjulle (blockchain). Circle puolestaan hyödyntää USDC-stablecoin-infrastruktuuriaan tuotteen jakelussa.
Ondon USDY tarjoaa tuottoa Yhdysvaltain lyhytaikaisista velkakirjoista tokenoituna, mikä on houkutellut erityisesti hajautetun rahoituksen (DeFi) käyttäjiä, jotka haluavat perinteisen rahoituksen tuottoja lohkoketjuympäristössä.
Miksi kasvu jatkuu?
Bitcoin.com Newsin mukaan tokenoitujen valtionlainojen vetovoima perustuu kolmeen tekijään: ne tarjoavat reaaliaikaisen selvityksen perinteisen T+1- tai T+2-syklin sijaan, ne ovat saatavilla kellon ympäri ja ne mahdollistavat käytön vakuuksina DeFi-protokollissa.
Kasvu on tapahtunut huolimatta geopoliittisesta epävarmuudesta — ja osittain sen ansiosta. Sijoittajat ovat siirtäneet pääomaa riskialttiimmista krypto-omaisuuseristä valtionlainatokeneihin, jotka tarjoavat Yhdysvaltain valtion luottoluokituksen takaaman tuoton lohkoketjuympäristössä. Perinteiseen T+1- tai T+2-selvityssykliin verrattuna tokenoitu selvitys on lähes reaaliaikaista, mikä on houkutellut erityisesti institutionaalisia toimijoita.
Sääntely tukee kasvua — mutta riskit pysyvät
MiCA-sääntely Euroopassa ja SEC:n selkeytyvä linjaus Yhdysvalloissa ovat luoneet institutionaalista luottamusta tokenoituihin arvopapereihin. JPMorganin MONY-rahasto Ethereum-lohkoketjulla ja Figure Technologiesin yli miljardin dollarin kuukausittaiset lainat Provenance-ketjulla osoittavat, että perinteinen rahoitussektori ottaa teknologian vakavasti.
Kansainvälinen valuuttarahasto IMF varoitti kuitenkin tuoreessa raportissaan, että tokenoiduissa markkinoissa kriisit voivat edetä nopeammin kuin perinteisessä rahoitusjärjestelmässä, koska selvitys tapahtuu reaaliajassa ilman perinteisiä suojaverkkoja. Jos kasvu jatkuu nykyistä vauhtia, tokenoidut valtionlainat voivat ylittää 20 miljardin dollarin rajan vuoden loppuun mennessä — mutta markkinan keskittyminen kolmeen suureen toimijaan on riski, jota sijoittajien on syytä seurata.
